Евро: молодой валюте рынок не простит обвала

16.06.2012 09:40 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Имеет смысл обсудить варианты движения евро против основных валют в рамках драматичной версии европейского кризиса, тем более что инвестиционные ожидания по поводу развития европейской истории остаются подавленными, а информационные потоки, скорее, располагают людей к мрачным мыслям, нежели к "фантазиям" про happy end.

По этой причине целесообразно ориентироваться на симуляционный сценарий, в рамках которого будет очередная спекулятивная атака на испанский и итальянский долговые рынки, и в случае «успеха» произойдут значительный скачок процентной доходности и рост стоимости страховых рисков (CDS). Как только вероятность дефолта по суверенным долгам Испании (оценка стоимости CDS сроком на 5 лет) достигнет 25%, начнутся ураганные продажи не только испанских, но уже и итальянских бумаг со стороны модельных хеджевых фондов. Как вы понимаете, при таком развитии событий новая волна евроистерики обеспечена и в таком случае основные риски перейдут на валютный рынок.

Таким образом, возникновение панических настроений на европейском финансовом рынке спровоцирует плотное давление на стоимость евро, тем более что при этом возникнут и фундаментальные обоснования для дальнейшего падения курса. Снова начнет сокращаться дифференциал в процентной доходности среднесрочных немецких бумаг по сравнению с другими качественными облигациями, и этот момент будет усиливать продажи единой валюты.

Традиционное для последних лет «информационное сопровождение» той или иной рыночной тенденции также может сыграть довольно важную роль с точки зрения создания «нужной психологической атмосферы». В подобной ситуации нельзя не обращать внимания на тот факт, что для широкой инвестиционной общественности теперь предлагается ежедневный мониторинг состояния форвардного рынка, где делают ставки на потенциальный развал европейского валютного союза. Несмотря на то, что объемы заключенных сделок между контрагентами по сути мизерные и не влияют на стоимость премии при хеджировании валютных рисков, тем не менее столь частое упоминание вероятности распада еврозоны на основании цены форвардного контракта постепенно становится ориентиром для широкого рынка.

Поэтому в условиях жесткого европейского прессинга дальнейшее значительное снижение курса евро может вызвать нежелательные последствия в виде полной утраты доверия к единой валюте. Это может произойти в том случае, если стоимость евро опустится ниже определенного уровня, ниже которого начнутся кризис доверия и тотальный выход из европейской валюты стратегических инвесторов, от суверенных фондов и вплоть до центробанков.

Вспоминая комментарии товарища Lou Jiwel, который руководит суверенным фондом Китая (China Investment Corp) можно сделать вывод, что своеобразным Рубиконом для стоимости евро (в условиях стресса) является уровень в $ 1.16. По крайней мере товарищ Lou как представитель самого крупного инвестора в европейские валютные активы обозначил именно эту отметку в качестве ключевой «точки» для принятия решения.

Естественно, что этот мир состоит не из одних китайцев, и можно было бы подумать, что речь идет об отдельном и субъективном мнении, однако так уж сложилось, что «китайский след» сейчас есть почти во всех значимых финансовых активах, и на озвученные товарищем Lou Jiwel «критические цифры», скорее всего, станут ориентироваться все крупные игроки. Тем более что в свое время именно China Investment Corp являлся ньюсмейкером по американскому доллару в период перманентной слабости гринбанка, и отчасти из-за того, чтобы китайские товарищи не сильно нервничали и не паниковали, Федеральный резерв США был вынужден запустить свою программу QE - «Твист» - чуть раньше намеченного срока (за счет этой программы подросли процентные доходности по коротким бумагам и таким образом стабилизировали курс доллара).

В условиях жесткого стресса и растущего кризиса доверия к Европе со стороны инвестиционных потоков, падение курса почти до паритета (при пробое) - это уже обвал, который столь молодой валюте рынок не простит.

Естественно, что в истории современных финансов были случаи мощного падения европейских валют, однако те валюты имели за собой длинные истории и огромное доверие как со стороны собственного населения, так и со стороны иностранных инвесторов.

Евро - это другая история, которая происходит с молодой валютой, еще не имеющей полного доверия даже среди европейского народонаселения, и поэтому падение курса должно иметь строго обозначенные пределы. Во всяком случае всевозможные эксперименты со стоимостью (сознательная девальвация) в принципе имели бы право на существование, но только в совершенно иных условиях. Без нынешнего стресса в финансовой системе.

Источник: http://www.vestifinance.ru/

25.04.2024
	23:21	НБУ знизив облікову ставку трохи більше за очікування - до 13,5% і її оцінку на кінець року - до 13%
	20:32	НБУ поліпшив прогноз інфляції на 2024 р. з 8,6% до 8,2% і несуттєво погіршив його на 2025
	20:25	Порт "Чорноморськ" відновив відвантаження агропродукції на експорт
	19:43	Аграрний міністр Сольський подав у відставку
	17:21	Україна продала в 1 кварталі 2024 на 89 тис тонн цукру на експорт більше, ніж у 2023
	16:41	Внутрішній ринок кукурудзи продовжує зміцнюватися в ціновому плані
	15:44	В Брюсселі розпочалися роз’яснювальні зустрічі Єврокомісії та України по темі сільського господарства
	14:52	БЕБ на Київщині повідомило про підозру керівника підприємства в ухиленні від сплати майже 9 млн грн податків
	13:58	За матеріалами БЕБ на Закарпатті судитимуть 5 осіб, які організували нелегальні гральні заклади
	13:00	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:11	За рекомендаціями БЕБ на Буковині відмінили тендер з порушеннями майже на 20 млн грн місцевого бюджету
	10:27	Пшениця в Чикаго виросла до рівня 3-місячного максимуму на фоні засухи в пшеничному поясі США і на півдні РФ
	09:55	Польські фермери блокують рух вантажівок у «Рава-Руській», у черзі - до 150 фур59
	09:45	Європарламент схвалив перегляд спільної сільськогосподарської політики ЄС
	09:01	Замміністру агрополітики Дмитрасевичу паралельно з міністром Сольським вручили підозру у справі оборудок із землею
	08:55	Аграрні асоціації підписали клопотання до суду про взяття на поруки Сольського
	08:54	Тимошенко та «Батьківщина» вимагають негайної відставки Сольського з посади міністра агрополітики
24.04.2024
	19:47	БЕБ у Львові забезпечило відшкодування 5,2 млн грн завданих бюджету збитків
	17:35	Рибна галузь України має всі шанси стати успішною - Держрибагентство
	15:40	Закупівля сировини за завищеними цінами: за матеріалами БЕБ судитимуть заступника директора держпідприємства
	12:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	12:15	Більшість банкірів очікує зниження облікової ставки НБУ на 0,5 в.п.
	12:04	CRH оцінює перспективи інвестування в Україну
	12:04	БЕБ у Києві викрило незаконне казино під прикриттям спортклубу
	12:03	Пшениця в Чикаго зросла до рівня більш ніж 2-місячного максимуму на тлі посухи у пшеничному поясі США
	11:56	Новий індустріальний парк «BORSCHIV» спеціалізуватиметься на глибокій переробці сільгосппродукції
	11:54	Аграрії можуть отримати часткову компенсацію вартості сільгосптехніки 44 вітчизняних виробників
	11:47	Рада ухвалила закон про бавовну, яка потрібна для виробництва пороху
	09:38	У справі БЕБ про незаконне виробництво сигарет суд заарештував керівника компанії афілійованої до підсанкційного контрабандиста
23.04.2024
	19:31	В Україні хочуть оновити штрафи за незаконний продаж цигарок і спиртного: Рада ухвалила законопроєкт
	19:19	Цього тижня Україна очікує надходження €1,5 мільярда в межах Ukraine Facility - Шмигаль
	18:25	У справі БЕБ про незаконне виробництво сигарет суд заарештував керівника компанії афілійованої до підсанкційного контрабандиста
	16:31	БЕБ скерувало до суду справу щодо незаконної торгівлі тютюновими виробами
	15:41	Бюро економічної безпеки викрило подружжя, яке організувало нелегальну гральну залу у столиці
	15:32	Укрзалізниця обрала постачальника послуги харчування у швидкісних поїздах
	15:21	Україна та Бразилія планують збільшити товарообіг між країнами - Мінекономіки
	15:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	15:00	Європарламент проголосував за продовження оновленого «торговельного безвізу» з Україною
	14:58	Сольський прокоментував підозру: Йдеться про події 2017-18 років, коли я був адвокатом
	14:55	НАБУ повідомило про підозру міністра агрополітики Сольського щодо заволодіння державною землею на 291 млн грн та спробі заволодіння землею ще на 190 млн грн
	12:17	БЕБ аналізує понад 5 млн банківських транзакцій у справі відомого оператора азартних ігор
	10:35	БЕБ на Закарпатті упередило неефективне використання 8,8 млн грн місцевого бюджету
	08:35	Розвиток ринку біометану сприятиме зміцненню агросектору України - Мінагро
	08:29	Потенційно вже є 22 замовники послуг приєднання біометанових заводів - Газмережі
	08:21	Чим корисні кукурудзяні пластівці?
22.04.2024
	16:43	Українська інфраструктура готова до будь-яких темпів розвитку біометанової галузі - Нафтогаз
	16:38	Виробництво біометану має потенціал потужного росту - Герус
	16:34	Польські фермери припинили протест у пункті пропуску «Ягодин - Дорогуськ»
	16:10	У Полтаві судитимуть колишнього керівника комунального підприємства, якого БЕБ викрило у зловживанні службовим становище
	16:09	За незаконне проведення азартних ігор БЕБ у Києві повідомило про підозру 7 учасникам організованої злочинної групи