Россия. «ФИНАМ» рекомендует покупать акции «Павы»

ИК «ФИНАМ» присвоила акциям ОАО «Пава» рекомендацию «Покупать» при целевой цене 1,18 доллара за одну обыкновенную акцию. Аналитики инвестиционной компании считают, что потенциал роста стоимости ценных бумаг «Павы» будет связан с реализацией заявленных ей планов развития, включающих в себя покупку зерноперерабатывающих и кондитерских предприятий, наращивание производства и расширение ассортимента продукции. ОАО «Пава» (ранее ОАО «Агропромышленная компания „Хлеб Алтая“») — одно из крупнейших зерноперерабатывающих предприятий России, занимающее около 3% рынка зернопереработки. Компания осуществляет свою деятельность на Михайловском, Ребрихинском (Алтайский край) и Ачинском (Красноярский край) мелькомбинатах. В текущем году «Пава» начала реализацию своей стратегии по расширению мощностей и приобрела 90% акций ОАО «Романовское зерноперерабатывающее предприятие» и 75% «Романовского агрохолдинга» (Алтайский край). Компания реализует свою продукцию в Сибири, на Дальнем Востоке, в Северных регионах России, а также в Монголии. «В прошедшем году „Пава“ продемонстрировала высокие темпы роста финансовых показателей. Выручка компании увеличилась на 94,7%, до 81,1 млн. долларов. Это произошло как за счет роста объема производства на 51%, так и за счет увеличения цен на реализуемую продукцию. Из-за значительного опережающего роста себестоимости по сравнению с ростом выручки валовая рентабельность снизилась с 28,6% в 2003 году до 17,3% в 2004. Вместе с тем операционная рентабельность и рентабельность по EBITDA значительно выросли благодаря снижению административных расходов и сокращению доли коммерческих расходов в выручке», — говорит аналитик ИК «ФИНАМ» Ольга Самарец. Стратегия развития ОАО «Пава» на ближайшие годы предусматривает построение вертикально-интегрированного холдинга, который войдет в тройку лидеров на рынке зернопереработки. К 2007 году компания планирует занять на нем от 5 до 7%. При этом «Пава» намерена выходить на новые рынки сбыта, в частности, активизировать продажи в европейской части России. В ближайшие два-три года компания рассчитывает значительно нарастить свои производственные мощности, как за счет модернизации существующих производств, так и за счет покупки новых активов — планируется купить несколько мелькомбинатов в Сибири, на Дальнем Востоке и в Московской области. Кроме того, в планах компании — развитие кондитерского бизнеса. Первым шагом должен стать запуск на базе Ачинского мелькомбината фабрики по производству крекеров мощностью 6 тыс. тонн в год. Инвестиции в проект составят около 10 млн. долларов. Производства крекеров должно начаться до 2006 года. В дальнейшем планируется расширение ассортимента кондитерских изделий, выпускаемых компанией, за счет ряда высокомаржинальных продуктов. «Согласно нашим прогнозам, такая стратегия позволит в ближайшие годы улучшать финансовое положение компании, в частности, будут расти показатели рентабельности. Мы считаем, что загрузка мощностей с течением времени несколько вырастет, а средний рост производства превысит средний рост совокупных мощностей», — считает г-жа Самарец. Говоря о корпоративном управлении ОАО «Пава», аналитики отмечают достаточно прозрачную организационную структуру компании, наличие отчетности по РСБУ и МСФО, а также информационную открытость эмитента. Среди негативных моментов отмечаются высокая концентрация капитала (90% акций находится у двух основных акционеров), а также неопределенная дивидендная политика по обыкновенным акциям. Еще один риск инвестирования в ценные бумаги «Павы» связан с тем, что ее основной продукцией является мука, а этот рынок в ближайшие годы вряд ли будет демонстрировать рост, подвержен ценовым колебаниям. Несмотря на это, аналитики «ФИНАМа» считают акции «Павы» перспективными, оценивая потенциал их роста в 37%.

26.04.2024
	17:00	БЕБ на Буковині повідомило про підозру керівника підприємства, яке не сплатило 11 млн грн податків
	16:38	15,6 мільярдів гривень отримали аграрії з початку року за програмою «Доступні кредити 5-7-9»
	15:15	Аграрії України посіяли 2,4 млн га ярини
	15:12	Міністра аграрної політики та продовольства України Сольського звільнено з-під варти
	12:25	Заволоділи 7,7 млн грн на закупівлі тестів на гепатит: БЕБ повідомило про підозру керівникам медзакладу та компанії-постачальника
	12:16	БЕБ скерувало до суду справу щодо одного з керівників правління «Укртатнафти»: до бюджету відшкодовано майже 1,6 млрд грн
	11:32	ЄК знизила прогноз врожаю пшениці в Євросоюзі в 2024/2025
	11:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:24	Яйця до Великодня по 18 гривень: скільки протримаються низькі ціни
	11:21	БЕБ в Одесі викрило цех з підробки «брендового» одягу: вилучено майна на 1,8 млн грн
	10:52	Зростання котирувань пшениці в Чикаго підтримане різким погіршенням стану посівів озимої пшениці в США
	10:47	Мінагрополітики обговорило допомогу українським фермерам з делегацією Міністерства сільського, лісового та рибного господарства Японії
	10:15	Негода сповільнила темпи посівної на Вінниччині
	09:38	Урожай ячменю в Україні в 2024 скоротиться до 4,9 млн тонн - Мінагрополітики
	09:08	Міністра агрополітики Сольського взяли під варту
25.04.2024
	23:21	НБУ знизив облікову ставку трохи більше за очікування - до 13,5% і її оцінку на кінець року - до 13%
	20:32	НБУ поліпшив прогноз інфляції на 2024 р. з 8,6% до 8,2% і несуттєво погіршив його на 2025
	20:25	Порт "Чорноморськ" відновив відвантаження агропродукції на експорт
	19:43	Аграрний міністр Сольський подав у відставку
	17:21	Україна продала в 1 кварталі 2024 на 89 тис тонн цукру на експорт більше, ніж у 2023
	16:41	Внутрішній ринок кукурудзи продовжує зміцнюватися в ціновому плані
	15:44	В Брюсселі розпочалися роз’яснювальні зустрічі Єврокомісії та України по темі сільського господарства
	14:52	БЕБ на Київщині повідомило про підозру керівника підприємства в ухиленні від сплати майже 9 млн грн податків
	13:58	За матеріалами БЕБ на Закарпатті судитимуть 5 осіб, які організували нелегальні гральні заклади
	13:00	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:11	За рекомендаціями БЕБ на Буковині відмінили тендер з порушеннями майже на 20 млн грн місцевого бюджету
	10:27	Пшениця в Чикаго виросла до рівня 3-місячного максимуму на фоні засухи в пшеничному поясі США і на півдні РФ
	09:55	Польські фермери блокують рух вантажівок у «Рава-Руській», у черзі - до 150 фур59
	09:45	Європарламент схвалив перегляд спільної сільськогосподарської політики ЄС
	09:01	Замміністру агрополітики Дмитрасевичу паралельно з міністром Сольським вручили підозру у справі оборудок із землею
	08:55	Аграрні асоціації підписали клопотання до суду про взяття на поруки Сольського
	08:54	Тимошенко та «Батьківщина» вимагають негайної відставки Сольського з посади міністра агрополітики
24.04.2024
	19:47	БЕБ у Львові забезпечило відшкодування 5,2 млн грн завданих бюджету збитків
	17:35	Рибна галузь України має всі шанси стати успішною - Держрибагентство
	15:40	Закупівля сировини за завищеними цінами: за матеріалами БЕБ судитимуть заступника директора держпідприємства
	12:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	12:15	Більшість банкірів очікує зниження облікової ставки НБУ на 0,5 в.п.
	12:04	CRH оцінює перспективи інвестування в Україну
	12:04	БЕБ у Києві викрило незаконне казино під прикриттям спортклубу
	12:03	Пшениця в Чикаго зросла до рівня більш ніж 2-місячного максимуму на тлі посухи у пшеничному поясі США
	11:56	Новий індустріальний парк «BORSCHIV» спеціалізуватиметься на глибокій переробці сільгосппродукції
	11:54	Аграрії можуть отримати часткову компенсацію вартості сільгосптехніки 44 вітчизняних виробників
	11:47	Рада ухвалила закон про бавовну, яка потрібна для виробництва пороху
	09:38	У справі БЕБ про незаконне виробництво сигарет суд заарештував керівника компанії афілійованої до підсанкційного контрабандиста
23.04.2024
	19:31	В Україні хочуть оновити штрафи за незаконний продаж цигарок і спиртного: Рада ухвалила законопроєкт
	19:19	Цього тижня Україна очікує надходження €1,5 мільярда в межах Ukraine Facility - Шмигаль
	18:25	У справі БЕБ про незаконне виробництво сигарет суд заарештував керівника компанії афілійованої до підсанкційного контрабандиста
	16:31	БЕБ скерувало до суду справу щодо незаконної торгівлі тютюновими виробами
	15:41	Бюро економічної безпеки викрило подружжя, яке організувало нелегальну гральну залу у столиці
	15:32	Укрзалізниця обрала постачальника послуги харчування у швидкісних поїздах