Теневая банковская система – почти 100% от ВВП мира

21.11.2012 08:40 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Согласно последним оценкам объем глобальной теневой банковской системы достиг $67 трлн. Финансовые власти обеспокоены размахом этой структуры, которая по-прежнему не подпадает под их контроль, пишет Вести Экономика.

Совет по финансовой стабильности (Financial Stability Board) обеспокоен темпами роста и масштабом гигантской финансовой структуры, которая по-прежнему остается в тени. В своем докладе Global Shadow Banking Monitoring Report 2012 эксперты Совета по финансовой стабильности, международной организации, созданной странами «Большой двадцатки», отмечают, что бесконтрольная эволюция теневой банковской системы представляет серьезные риски для глобальной экономики. В частности, аналитики отметили, что сама цифра в $67 трлн оказалась на $6 трлн выше того значения, которое они ожидали увидеть. Фактически объем теневой банковской системы достиг почти 100% от объема мирового ВВП.

Для сравнения: общий объем мирового ВВП в 2000 г. едва превышал $41 трлн. В 2011 г. он составил уже чуть больше $69 трлн. Согласно оценкам экспертов Совета по финансовой стабильности теневая банковская система мира растет с существенным опережением по сравнению с мировым ВВП, причем речь идет об огромных скачках за сравнительно небольшой период времени. С 2002 по 2011 гг. объем активов теневой банковской системы вырос с $26 трлн до $67 трлн. Наиболее резкий рост произошел за пять лет до финансового кризиса 2008 г. За период с 2002 по 2007 гг. объем активов теневой банковской системы увеличился более чем в два раза: с $26 трлн до $62 трлн.

Хедж-фонды, фонды прямых инвестиций (private equity), инвестиционные подразделения банков, фонды денежного рынка, первичные дилеры рынка гособлигаций — это только верхушка айсберга теневой банковской системы.

Мнение эксперта

Global Shadow Banking Monitoring Report 2012

Выдержка из доклада

«Беспрецедентный объем теневой банковской системы сам по себе может стать источником системных рисков для мировой экономики и вызвать преувеличенную реакцию со стороны глобальных рынков в случае резкого снижения ликвидности. Мы полагаем, что необходимы постоянное проведение адекватного мониторинга и создание формы определенного регулирования теневой банковской системы. Эти действия должны помочь хотя бы частично снизить риски на фоне того гигантского объема теневой банковской системы, который продолжает расти».

Эксперты обеспокоены тем, что финансовые власти не могут отслеживать размеры сделок в рамках теневой банковской системы. По мнению аналитиков Совета по финансовой стабильности, необходим регулярный и тщательный сбор данных по заимствованию ценных бумаг и операциям РЕПО среди крупных финансовых компаний. Операции в рамках теневой банковской системы позволяют банкам вести бизнес без учета сделок на официальном балансе активов банка. После кризиса 2008 г. мировые регуляторы продолжают попытки минимизировать риски от чрезмерно рискованных действий банков на финансовых рынках.

Однако регуляторы опасаются, что теневой банковский сектор фактически позволит многим игрокам обойти любые налагаемые ограничения на традиционный сегмент финансового рынка. Одним из ярких примеров подобной практики стали действия печально известного Lehman Brothers. При расследовании обстоятельств банкротства банка выяснилось, что Lehman активно использовал так называемые сделки «РЕПО105» с целью временного перемещения долговых обязательств на сумму в $50 млрд со своего официального баланса активов. Данные действия предпринимались для того, чтобы убедить инвесторов в низких уровня долга в Lehman Brothers. Впоследствии выяснилось, что подобную практику вел не только Lehman Brothers, но и другие крупнейшие финансовые учреждения. На этом фоне есть предложения по увеличению контроля над отдельными частями «теневой банковской системы». В 2013 г. европейские регуляторы в лице Мишеля Барнье, комиссара Евросоюза по внутренним рынкам, планируют ввести первую серию регулятивных норм применительно к деятельности фондов денежного рынка.

История вопроса

Официальное признание существования теневой банковской системы произошло в тот момент, когда про теневой банковский бизнес заговорили в американском Конгрессе. Бурный рост банковской системы, который начался с середины с 1980-х гг., резко изменил ход финансового посредничества в США. В структуре этой системы все большую роль стали играть так называемые «теневые банки». Это финансовые посредники, которые принимают активное участие в изменении процессов погашения бумаг, кредитования и ликвидности. Примеры «теневого банка» включают в себя финансовые компании, целевые компании-кондуиты, которые выпускают краткосрочными коммерческие векселя, обеспеченными их активами, структурированные инвестиционные инструменты, кредитные хедж-фонды, фонды денежного рынка.

Однако сам термин «теневая банковская система» появился сравнительно недавно. Его ввел Пол МакКалли, бывший управляющий портфелем активов фонда PIMCO. В 2007 г. в своем выступлении на ежегодном симпозиуме ФРБ Канзаса в Джексон-Хоул он, в частности, отметил следующий момент.

Мнение эксперта

Пол МакКалли

Бывший управляющий портфелем PIMCO

«Нерегулируемые теневые банки финансируют свои операции посредством негарантированных векселей, обеспеченных активами, которые могут быть обеспечены или не обеспечены со стороны обычных банков. Поэтому теневые банки особенно уязвимы перед резким снижением ликвидности в системе. В случае если инвесторы отказываются продлевать срок или увеличивать объем векселей, обеспеченных активами, которые они держат, тогда теневые банки сталкиваются с кризисом ликвидности и вынуждены прибегать к запасным вариантам в виде кредитных линий с обычными банками и/или распродаже активов по заниженным ценам».

До начала финансового кризиса теневая банковская система считалась вполне безопасной благодаря гарантированным потокам ликвидности и заемных средств со стороны частного сектора. Именно этот фактор создавал имидж малорискованной и высоколиквидной структуры большинства активов с наивысшим кредитным рейтингом, которые обеспечивали кредитные РЕПО и обязательства теневых банков. Однако, когда кредитоспособность частного сектора оказалась под вопросом, даже в случае со вполне платежеспособными компаниями, уверенность в дальнейшем сохранении фактора потоков ликвидности и заемных средств для теневой банковской системы исчезла и инвесторы бросились спасаться бегством. В результате на какое-то время понадобилась полная замена частных потоков ликвидности и заемных средств на государственные.

14.05.2024
	19:45	Євросоюз остаточно ухвалив план для програми Ukraine Facility - Шмигаль
	18:50	БЕБ на Львівщині вилучило 3 000 літрів контрафактного алкоголю
	17:05	Сезон черешні розпоався на три тижні раніше
	16:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	15:45	Бюро економічної безпеки на Буковині викрило цех з незаконного виробництва кави та спецій
	13:18	Бюро економічної безпеки у Києві припинило діяльність 9 незаконних гральних закладів
	12:41	Укрзалізниця цьогоріч відновила понад 7 тисяч вантажних вагонів
	12:27	ЄС остаточно схвалив "торговельний безвіз" для України - Шмигаль
	12:21	ЄС продовжив торговельну підтримку України до початку червня 2025
	11:22	Бюро економічної безпеки припинило незаконну діяльність 10 гральних закладів на Київщині
13.05.2024
	23:26	Польща не зупиняла переговорів з Україною з аграрних питань - посол Зварич
	23:15	США готують новий пакет допомоги для України - Салліван
	23:03	Продовження режиму безмитної торгівлі для України – це надзвичайно важливий аспект політичної підтримки з боку ЄС - Мінекономіки
	22:56	Початок травня характеризувалася мінливою погодою. Стан посівів оцінюється як задовільний
	16:16	За ухилення від сплати понад 1,2 млрд грн податків судитимуть службових осіб ПрАТ «Полтавський ГЗК»
	14:03	Бюро економічної безпеки у Львівській області викрило фінкомпанію, що нелегально обмінювала криптовалюту
	11:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	10:50	Аграрії посіяли 2,8 млн га кукурудзи
	10:33	На Волині Бюро економічної безпеки викрило підпільний завод з виготовлення підробленого елітного алкоголю
	09:49	Одеська область посіяла експериментальні поля бавовни
	08:48	Посол України не бачить загрози для зменшення підтримки Києва у Польщі
	08:24	Зміна правил ЄС щодо назв спиртних напоїв починає застосовуватися з 13 травня 2024
	06:47	НБУ: На ринку небанківських фінпослуг у квітні з'явився один новий учасник, 12 - залишили ринок
	04:47	Урожай пшениці в Україні в 2024 USDA оцінює в 21 млн тонн
	02:41	Україна витратила на імпорт сирів 69 млн USD в січні-квітні 2024
12.05.2024
	18:29	Війна в Україні та погіршення відносин РФ із Заходом обмежили діяльність Газпрому - розвідка Британії
	17:35	США планують різко збільшити мита на імпортовані з Китаю електромобілі й сонячні панелі - АР
10.05.2024
	19:21	З початку року Бюро економічної безпеки забезпечило відшкодування до бюджету 2,74 млрд грн
	14:37	Аграрії України посіяли 4,32 млн га зернових та зернобобових
	14:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	13:34	На Одещині за матеріалами БЕБ суд виніс вирок організатору схеми продажу електронних сигарет та його спільнику
	11:25	Українська полуниця витісняє імпортну ягоду
	10:55	Соєві котирування в Чикаго знову знизилися на позиціонуванні трейдерів перед виходом травневого звіту МСГ США
	10:23	Пріоритет уряду – розвиток українського виробництва техніки та обладнання для розмінування — Свириденко
	10:11	Землі в розпорядженні Академії аграрних наук скоротилися до 171,9 тис га
	10:05	Як захистити посіви озимих зернових від шкідливих організмів
	09:05	ВР змінила правила експорту агропродукці
	09:02	Загальні обсяги зовнішньої торгівлі молокопродуктами у квітні зросли на 10,7%
	08:32	ВР звільнила Кубракова з посади віце-прем’єр-міністра з відновлення України
	08:21	Молочники домовилися про співпрацю з Європейською молочною асоціацію
	08:04	Україна розробляє механізми підтримки виробників і переробників молока - Мінагро
09.05.2024
	17:30	Бюро економічної безпеки у Чернівецькій області викрило будівельника, який ухилився від сплати 7 млн грн податків
	14:02	Капуста вже подешевшала більш ніж удвічі проти минулого року
	13:13	Рада звільнила Сольського з посади міністра агрополітики
	11:59	БЕБ у Києві виявило порушення у тендері на закупівлю металошукачів вартістю майже 40 млн грн
	11:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	10:15	Україна та Канада зацікавлені у реалізації спільних проектів з підтримки українського підприємництва, - Свириденко
	09:29	Ще 8 агрогосподарств отримали 35 млн гривень грантової підтримки на сади і теплиці
	09:21	Уряд продовжив на місяць дію відстрочок від мобілізації
	07:32	9 травня. День. Свято