Рубини: рынки, вдохновленные новостями, нестабильны

18.09.2012 04:40 «Агро Перспектива» (г. Киев) — В последнее время не только хорошие, но и плохие экономические новости воодушевляют рынки, так как увеличивается вероятность того, что «пожарные» из центробанков, в первую очередь Бен Бернанке из ФРС и Марио Драги из ЕЦБ, плеснут на «полыхающие рынки» ведра с деньгами, пишет в Project Syndicate известный американский экономист Нуриэль Рубини.

Однако рынки, вдохновленные лишь новостями, нестабильны. Слишком быстрый рост может обернуться резким обвалом, если начнут поступать плохие экономические данные и упадет уверенность в эффективности политиков, пишет Вести Экономика.

В еврозоне эйфория наступила после решения ЕЦБ безгранично скупать облигаций проблемных стран. Но это решение фундаментально не меняет ситуацию, а лишь дает дополнительное время политикам провести необходимые меры для разрешения кризиса. А задачи перед политиками стоят непростые: рецессия в еврозоне продолжает углубляться на фоне налогово-бюджетной консолидации и жесткого ограничения кредитования. В то время как банки еврозоны и рынки государственных долговых обязательств становятся все более раздробленными, создание финансового и экономического союза, а также проведение макроэкономической политики по восстановлению роста, стабилизации внешнеторгового баланса и повышения конкурентоспособности будет чрезвычайно сложно. Даже поддержка ЕЦБ не гарантирована. Денежно-кредитные ястребы, в первую очередь Бундесбанк и некоторые другие ключевые центробанки, встревоженные неограниченным мандатом ЕЦБ, добились введения жестких условий для стран, чьи облигации будут скупаться. В результате Бундесбанк может легко приостановить программу, если предложенные условия не будут соблюдаться.

Греция может покинуть еврозону в 2013 г. или до того как Испания и Италия будут финансово защищены. Испания, как Греция, погружается в глубочайшую рецессию, и ей может понадобиться крупномасштабная помощь от «тройки» (ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ). Между тем периферия еврозоны испытывает усталость от политики жесткой экономии, а в ключевых странах устали от постоянного выделения пакетов помощи.

В США последняя экономическая статистика, в первую очередь слабый рынок труда, подтвердила рост промышленного производства во второй половине 2012 г. лишь на 1,6% в годовом исчислении. При этом политическая поляризация в Америке может привести к дополнительным сражениям по бюджету и потолку госдолга, новому понижению рейтинга и провалу в достижении среднесрочной налогово-бюджетной консолидации. В Китае, скорее всего, произойдет резкое замедление экономики, так как инвестиционный пузырь продолжает сдуваться, а чистый экспорт уменьшаться. Между тем необходимые структурные и финансовые реформы вновь откладываются. Как в Европе и США, Китай избежит в 2012 г. самое худшее благодаря денежно-кредитному и финансовому стимулированию. Однако «жесткое приземление» можно ожидать уже в 2013 г., когда эффект экономического стимулирования завершится, число просроченных кредитов увеличится, инвестиции уменьшатся, а долговые проблемы региональных правительств будет трудно игнорировать. Между тем Бразилия, Индия, Россия и другие развивающиеся экономики будут продолжать проводить ту же самую политику. Многие из них не смогли перенастроить свои экономики от слишком большой экспортной зависимости, а также не успели провести реформы по стимулированию частного сектора и повышению производительности труда. Культивируя модель государственного капитализма, все они вскоре столкнуться с ее ограничениями. Так что начавшееся замедление развивающихся рынков не просто цикличное, но и структурное. Похожая нестабильность будет наблюдаться и на геополитическом уровне. Ведущие мировые державы продолжат убеждать Иран отказаться от разработки ядерного оружия. Тегеран сознательно затягивает время. В 2013 г. Израиль, который рассматривает иранскую ядерную программу как прямую угрозу еврейскому государству, может решить первым атаковать Иран, что приведет к неминуемой войне и резкому скачку цен на нефть. Неэффективное правительство со слабым руководством — корень всех проблем. В демократиях часто повторяющиеся выборы ведут к краткосрочным политическим решением. В автократиях лидеры не хотят проводить радикальные реформы, которые бы уменьшили коррупцию и неограниченное влияние отдельных групп, что в итоге грозит социальной дестабилизацией.

Когда все крупнейшие развитые и развивающиеся экономики постоянно откладывают решение проблем, проблемы никуда не исчезают, а лишь становятся больше и больше и в итоге упираются в большую стену. Политики могут врезаться в эту стену или продемонстрировать мудрость и дальновидность, безопасно разобрав ее.

18.04.2024
	09:21	Урожай кукурудзи може скоротитися до 26,7 млн тонн в 2024 - Мінагро
	09:20	Занадто м'яка фіскальна політика США загрожує економіці країни та світу - МВФ
	09:19	"Кернел" повідомив про значне погіршення діяльності через ракетні атаки РФ
	09:13	Україна експортувала українським морським коридором 40 млн т вантажів, скоротивши їх обробку в Дунайських портах на 16% у 1 кв.
	08:38	Шмигаль на форумі у США: Україна має стати наступним місцем американських інвестицій
17.04.2024
	23:27	Україна вперше переробила 1 млн тонн ріпаку
	23:03	Урожай ріпаку в 2024 може скоротитися до 4,1 млн тонн
	17:55	Philip Morris у 2023 р. збільшив частку бездимних продуктів у виручці до 36,4%
	17:45	Держборг України цьогоріч може зрости до 94% - МВФ
	17:17	Урожай пшениці в Україні в 2024 скоротиться до 19,2 млн тонн - Мінагрополітики
	16:39	Обладнав підпільну АЗС та незаконно продавав пальне: БЕБ на Полтавщині скерувало справу до суду
	15:53	БЕБ на Закарпатті упередило неефективне використання 6,4 млн грн місцевого бюджету
	14:25	Аграрії 15 областей розпочали сівбу кукурудзи; посіяли 120 тис. га
	14:18	Прийом заявок на отримання посівного матеріалу від USAID АГРО достроково завершений
	14:05	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	13:55	Вступ України до ЄС може потягнути за собою реформування САР, прогнозує аграрний міністр Польщі Сєкерський
	12:54	Польські страйкарі хочуть відновити блокаду перед пунктом пропуску «Корчова-Краківець»
	12:27	БЕБ на Буковині повідомило про підозру співучасниці схеми збуту підробленої валюти
	11:05	Пшеничні котирування на біржі Чикаго знизилися на тлі чергового зміцнення долара США
	10:33	Комунікаційну кампанію “Усі в плюсі, коли зроблено в Україні” розпочало Мінекономіки
	10:24	Майже 37 млрд грн – збитки сільського господарства на Харківщині через втрати ґрунтів внаслідок війни
	06:53	Українське суспільство має підтримати бізнес, купуючи українські товари - Шмигаль
	06:34	Шмигаль у США провів зустріч з американським бізнесом - говорили про інвестиції
16.04.2024
	23:17	МВФ покращив прогноз зростання світової економіки до 3,2% у 2024 році
	22:35	МВФ прогнозує економічне зростання України цьогоріч до 3,2%
	22:00	Польські фермери припинили блокування пункту пропуску «Долгобичув-Угринів»
	21:53	Цінова конкурентоспроможність українських молокопродуктів у березні зросла - СМПУ
	18:43	Україна просить підтримки НАТО аби аграрії мали змогу надалі забезпечувати продовольчу безпеку світу
	17:48	BASF допомогла насінням господарствам України, що працюють на прифронтових територіях
	16:18	БЕБ викрило компанію, що завозила нові речі під виглядом секонд-хенду та ухилилась від сплати понад 7,5 млн грн мита
	16:03	У Києві судитимуть продавця контрафакту, у якого БЕБ вилучило сигарет на 12 млн грн
	13:08	Пшеничні котирування на біржі Чикаго знизилися на тлі зміцнення долара США
	12:26	За матеріалами БЕБ компанія зі збору відходів в Одесі відшкодувала 6 млн грн
	12:15	Україна експортувала в 1 кварталі продовольства на 6,5 млрд USD
	11:12	БЕБ повідомило про підозру керівнику товариства, яке продавало фальсифіковане пальне у столиці
	10:45	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	10:33	Великодній кошик у 2024 році коштуватиме 1422 грн – ІАЕ
	09:17	Негативне сальдо - $3,2 мільярда: з ким і як торгувала Україна у січні-лютому
	09:04	Данія виділяє $43 мільйони для своїх компаній, які реалізують бізнес-проєкти в Україні
	07:47	МХП вирішив займатися овочами
	06:53	Нідерланди планують надати Україні додаткову допомогу на €4,4 мільярда
	06:33	Єврокомісія схвалила запропонований Києвом план, необхідний для початку фінансування ЄС чотирирічного Ukraine Facility у розмірі EURO50 млрд
15.04.2024
	18:31	Україна та Словаччина підписали Меморандум у сфері геодезії, картографії та кадастру
	18:19	Дуда: Зернова проблема - питання політичне, його має вирішити Брюссель
	18:10	Польська інспекція забракувала 7,13 тонни українського морозива
	17:56	БЕБ на Волині упередило спробу контрабанди сигарет безпілотником до Польщі
	17:35	БЕБ у Києві припинило роботу нелегальної АЗС, вилучено пальне та обладнання на 1 млн грн
	14:53	Оцінки глобального споживання пшениці у сезоні 2023/2024 - 800,1 млн. тонн
	14:47	ЄС може виділити Україні EUR1,5 млрд у квітні та EUR1,9 млрд у травні за Ukraine Facility
	14:45	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE