ЕЦБ снизил процентные ставки практически до предела

06.07.2012 09:30 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Европейский ЦБ снизил базовую ставку процента и ставку по кредитам на четверть процента, до 0,75% и 1,5% соответственно, а ставка по депозитам была обнулена. Очередное ослабление денежно-кредитной политики регулятора не вызвало широкого резонанса — от ЕЦБ ожидают более существенных мер, таких, как выкуп гособлигаций через механизм стабильности ESM, однако расширение полномочий Центробанка имеет не меньшее количество противников, чем сторонников.

Совет управляющих ЕЦБ в четверг снизил учетную ставку на четверть процента до рекордного минимума на уровне 0,75% годовых, кредитную ставку до 1,5% (с 1,75%). Также во избежание прямых убытков ЕЦБ была понижена депозитная ставка — до нулевого уровня (с 0,25%). По мнению главы Центробанка Марио Драги, эта мера должна дополнительно стимулировать коммерческие банки к кредитованию реального сектора взамен удержания средств на счетах в ЕЦБ. Решение также было мотивировано «более высоким риском усугубления рецессии в зоне евро, с падением уровня инфляции в 2013 году ниже 2%». Однако возможность хоть и медленного, но восстановления экономики валютного блока в ЕЦБ ожидают уже в конце этого года.

Марио Драги прокомментировал и создание так называемого банковского союза, отметив, что это будет скорее «общее регулирование финансовых рынков, а не только банковского сектора», при этом функции ЕЦБ и единого надзорного органа будут «четко разграничены». Что касается роли ЕЦБ как рыночного агента EFSF/ESM, господин Драги подтвердил готовность регулятора «делиться опытом проведения операций на рынках гособлигаций, которым механизм стабильности пока не обладает». По факту от ЕЦБ ожидают финансовой поддержки ESM, реальный капитал которого (то есть прямые взносы участников) пока не превышает €80 млрд. Детали этого решения пока не раскрываются, в том числе неясно, будет ли возможен от лица ESM прямой выкуп облигаций. Более того, инициативе Еврогруппы противостоит Финляндия, одна из немногих стран, до сих пор обладающих кредитным рейтингом AAA. Впрочем, доля финского взноса в механизме стабильности составляет всего 1,8%, в то время как решение о распределении ресурсов ESM может приниматься 85% голосов.

Понижение ставок ЕЦБ по-прежнему было предпринято в рамках мандата «поддерживать среднесрочную ценовую стабильность», однако ряд экспертов призывают наделить регулятора расширенными полномочиями. Так, Пол Кругман, автор манифеста «За экономический здравый смысл», предлагает дать ЕЦБ возможность практически неограниченных интервенций на рынок гособлигаций, выступая в качестве «кредитора последней инстанции для правительств зоны евро». Данная мера, по мнению господина Кругмана, могла бы дать инвесторам соответствующий сигнал, а значительное повышение госрасходов — обеспечить более высокий уровень занятости в экономике.

Критики подобного подхода отмечают, что в предшествующие кризису годы бюджеты стран зоны евро и так были дефицитными в размере 5–11% от ВВП, однако «ввиду низкого уровня сбережений и недостаточного внутреннего производства, дефицит бюджета в конечном итоге отразился в дефиците торгового баланса». Более того, авторы комментариев к манифесту (который призывает экономистов по всему миру делиться мнениями) отметили, что «дальнейший отрыв расходов от реальных доходов приведет лишь к усугублению дисбалансов в экономике, необходим баланс, тогда и возобновится рост».

Между тем наибольшие сомнения относительно действенности политики ЕЦБ вызывает состояние межбанковского кредитования и финансирования реального сектора. Так, по данным регулятора, кредитование нефинансового сектора в мае сократилось, а домохозяйств — замедлилось (в годовом выражении до 1,3% и 0,2% соответственно). После некоторого оттока в апреле, в мае вновь наблюдался рост средств на депозитах ЕЦБ, сопровождаемый сжатием межбанковского кредитования. В комментариях к манифесту также было выражено сомнение в эффективности дешевых кредитов в борьбе с безработицей — «каждый, кто не является выраженным сторонником монетаризма, понимает, что в данной ситуации увеличение кредитования невыгодно для банков, так же как для компаний увеличение штата сотрудников». Марио Драги, в свою очередь, отметил, что ключевой задачей на данный момент является «обеспечение устойчивости банковской системы, что в конечном итоге благоприятно скажется и на кредитовании реального сектора».

Источник: http://kommersant.ru/

25.04.2024
	16:41	Внутрішній ринок кукурудзи продовжує зміцнюватися в ціновому плані
	15:44	В Брюсселі розпочалися роз’яснювальні зустрічі Єврокомісії та України по темі сільського господарства
	14:52	БЕБ на Київщині повідомило про підозру керівника підприємства в ухиленні від сплати майже 9 млн грн податків
	13:58	За матеріалами БЕБ на Закарпатті судитимуть 5 осіб, які організували нелегальні гральні заклади
	13:00	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:11	За рекомендаціями БЕБ на Буковині відмінили тендер з порушеннями майже на 20 млн грн місцевого бюджету
	10:27	Пшениця в Чикаго виросла до рівня 3-місячного максимуму на фоні засухи в пшеничному поясі США і на півдні РФ
	09:55	Польські фермери блокують рух вантажівок у «Рава-Руській», у черзі - до 150 фур59
	09:45	Європарламент схвалив перегляд спільної сільськогосподарської політики ЄС
	09:01	Замміністру агрополітики Дмитрасевичу паралельно з міністром Сольським вручили підозру у справі оборудок із землею
	08:55	Аграрні асоціації підписали клопотання до суду про взяття на поруки Сольського
	08:54	Тимошенко та «Батьківщина» вимагають негайної відставки Сольського з посади міністра агрополітики
24.04.2024
	19:47	БЕБ у Львові забезпечило відшкодування 5,2 млн грн завданих бюджету збитків
	17:35	Рибна галузь України має всі шанси стати успішною - Держрибагентство
	15:40	Закупівля сировини за завищеними цінами: за матеріалами БЕБ судитимуть заступника директора держпідприємства
	12:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	12:15	Більшість банкірів очікує зниження облікової ставки НБУ на 0,5 в.п.
	12:04	CRH оцінює перспективи інвестування в Україну
	12:04	БЕБ у Києві викрило незаконне казино під прикриттям спортклубу
	12:03	Пшениця в Чикаго зросла до рівня більш ніж 2-місячного максимуму на тлі посухи у пшеничному поясі США
	11:56	Новий індустріальний парк «BORSCHIV» спеціалізуватиметься на глибокій переробці сільгосппродукції
	11:54	Аграрії можуть отримати часткову компенсацію вартості сільгосптехніки 44 вітчизняних виробників
	11:47	Рада ухвалила закон про бавовну, яка потрібна для виробництва пороху
	09:38	У справі БЕБ про незаконне виробництво сигарет суд заарештував керівника компанії афілійованої до підсанкційного контрабандиста
23.04.2024
	19:31	В Україні хочуть оновити штрафи за незаконний продаж цигарок і спиртного: Рада ухвалила законопроєкт
	19:19	Цього тижня Україна очікує надходження €1,5 мільярда в межах Ukraine Facility - Шмигаль
	18:25	У справі БЕБ про незаконне виробництво сигарет суд заарештував керівника компанії афілійованої до підсанкційного контрабандиста
	16:31	БЕБ скерувало до суду справу щодо незаконної торгівлі тютюновими виробами
	15:41	Бюро економічної безпеки викрило подружжя, яке організувало нелегальну гральну залу у столиці
	15:32	Укрзалізниця обрала постачальника послуги харчування у швидкісних поїздах
	15:21	Україна та Бразилія планують збільшити товарообіг між країнами - Мінекономіки
	15:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	15:00	Європарламент проголосував за продовження оновленого «торговельного безвізу» з Україною
	14:58	Сольський прокоментував підозру: Йдеться про події 2017-18 років, коли я був адвокатом
	14:55	НАБУ повідомило про підозру міністра агрополітики Сольського щодо заволодіння державною землею на 291 млн грн та спробі заволодіння землею ще на 190 млн грн
	12:17	БЕБ аналізує понад 5 млн банківських транзакцій у справі відомого оператора азартних ігор
	10:35	БЕБ на Закарпатті упередило неефективне використання 8,8 млн грн місцевого бюджету
	08:35	Розвиток ринку біометану сприятиме зміцненню агросектору України - Мінагро
	08:29	Потенційно вже є 22 замовники послуг приєднання біометанових заводів - Газмережі
	08:21	Чим корисні кукурудзяні пластівці?
22.04.2024
	16:43	Українська інфраструктура готова до будь-яких темпів розвитку біометанової галузі - Нафтогаз
	16:38	Виробництво біометану має потенціал потужного росту - Герус
	16:34	Польські фермери припинили протест у пункті пропуску «Ягодин - Дорогуськ»
	16:10	У Полтаві судитимуть колишнього керівника комунального підприємства, якого БЕБ викрило у зловживанні службовим становище
	16:09	За незаконне проведення азартних ігор БЕБ у Києві повідомило про підозру 7 учасникам організованої злочинної групи
	12:43	Урожай сої може зрости до 5,2 млн тонн - оцінка Мінагро
	12:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:43	Пшеничні котирування в Чикаго виросли на тлі посухи у пшеничному поясі на Великих рівнинах у США
	11:35	Після рекомендацій БЕБ сільськогосподарське підприємство зменшило суму відшкодування ПДВ на понад 16 млн грн
	10:27	Озимі пшениця, ячмінь, жито на 3-18% площ охоплені хворобами