Financial Times: 4 урока от Кипра

28.03.2013 07:30 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Финансовый кризис на Кипре мог бы показаться бурей в стакане. Но он заключает в себе важные уроки для еврозоны в целом. Некоторые из этих уроков обнадеживают, но другие сильно беспокоят, пишет обозреватель Financial Times Мартин Вольф. Бардак в еврозоне приобретает угрожающие размеры, пишет Вести Экономика.

После долгих обсуждений политики решили не трогать депозиты размером меньше 100 тыс. евро, на которые распространяется страхование со стороны государства.

Текущий план предполагает, что второй по величине банк страны Laiki будет разделен на «плохой» и "хороший" банки. Депозиты объемом меньше 100 тыс. евро и активы суммой 9 млрд евро (сумма задолженности перед Центральным банком в рамках поддержки ликвидности) будут переведены в Банк Кипра. Остальные средства будут свернуты. Те, у кого депозиты превышали 100 тыс. евро, получат активы «плохого» банка, что бы они из себя не представляли.

Пока депозиты выше 100 тыс. евро будут заморожены, а затем подвержены урезанию порядка 40%. Также будет введен временный контроль над финансовыми потоками.

Какие мы выводы можем сделать из сложившейся ситуации? Предлагаю четыре урока, пишет Мартин Вольф.

Первый: еврозона действительно способна делать правильные вещи в последний момент, хотя и не рассмотрев все возможные альтернативы сперва. Говоря, что это план «правильный», я не имею в виду, что нет более лучшей альтернативы. Но все подобные альтернативы предполагают некоторую степень солидарности между членами еврозоны и политическими лидерами, которая сейчас отсутствует.

Учитывая нежелание напрямую субсидировать Кипр, настоящий план почти наверняка лучшее из зол. Он защищает депозитариев с относительно небольшими вкладами и предлагает рациональный процесс урегулирования. Международный валютный фонд будет счастлив. Также доволен будет Йерун Дейсселблум, голландский министр финансов и глава Еврогруппы, который считает, что жесткий подход к кредиторам является правильным для еврозоны.

Второе. Евро действительно не везде евро. Тогда как предписания везде одинаковые, в действительности евро - это обязательства банков.

Результат на Кипре подчеркивает тот факт, что стоимость евро зависит от платежеспособности самого банка и платежеспособности правительства, стоящего за банком. Если и банк, и государство неплатежеспособны, кредиторы, скорее всего, не только теряет большую часть своих денег, но узнают, что остальная часть денег заморожена в целях предотвращения краха банковской системы страны.

Третий урок Кипра состоит в том, что отношения между банками, властями стран и властями еврозоны куда более сложные, чем могло показаться. Можно сделать вывод, что история с Кипром едва ли говорит нам что-то о денежно-кредитной сфере. В конце концов, остров является уникальным случаем по объему банковских пассивов, непопулярности банковских кредиторов и несостоятельности самого государства. Можно было бы предположить, что действия по отношению к Кипру являются шаблоном, но он работал бы только по отношению к странам с теми же проблемами. В конце концов, можно было бы считать, что это шаблон вообще для всех стран еврозоны, независимо от обстоятельств.

Что нам думать по этому поводу? Никто не знает. Но скорее всего, это консенсус о том, что именно кредиторы, а не налогоплательщики, должны платить в случае несостоятельности банка; и этого подхода в еврозоне пока не встречалось. Можно ли представить, что правительство Германии оставит без помощи Дойчебанк, в случае если у того возникнут проблемы? Конечно, нельзя.

Идеальным следствием из этой запутанной ситуации было бы повышение уровня капитала у всех банков еврозоны. Действительно, в силу ограниченных финансовых возможностей государств-членов валютного союза, их банки, возможно, должны быть лучше капитализированы, чем где бы то ни было. Но фактическое заключение, вероятно, будет иным: надежными банками будут признаны те, что находятся в финансово сильных странах. Альтернативой такому исходу было бы создание настоящего банковского союза. Но это потребовало бы либо фискального союза или готовности применить тот же жесткий режим, что и к Кипру, по отношению ко всем банкам. Ни то, ни другое не выглядит вероятным.

Последний урок этого кризиса заключается в том, что «плохой брак», который, как я когда-то сказал, связал членов еврозоны вместе, стал еще хуже. Кипр не имеет существенного значения для еврозоны в целом; стоимости заимствований для банков и государства мало изменились. Но кризис является еще одним поводом для того, чтобы гнев вышел на поверхность. Старые опасения, что евро может подорвать единство Европы, а не укрепить его, кажутся более правдоподобными.

Этот кризис также показал, что даже когда стоимость проживания внутри союза кажется высокой, как это было для многих киприотов, должники готовы платить за это. Развод кажется еще более пугающим, по крайней мере на момент принятия решения. Это также верно и для кредиторов. Они возмущаются злоупотреблениями по «спасению» должников. Но они предпочитают делать это, чем выходить из союза по причинам как экономического, так и политического характера.

Таким образом, еврозона постоянно спотыкается о кризисные ситуации после кризиса 2008 г.. Может - или будет - это будет продолжаться бесконечно? Я не знаю. Я склоняюсь ко мнению, что стратегия жесткой экономии не сможет вернуть еврозоне экономическое здоровье. Это ослабит экономики и принесет долги, банковский кризис и безработицу. В то же время намерение поддерживать в целостности валютный союз огромно. Это как столкновение непреодолимой силы и абсолютно недвижимого объекта. Кризис на Кипре является небольшим и в некотором смысле непоказательным эпизодом в долгой и мучительной истории. К написанию последней главы еще даже не приступали.

23.04.2024
	10:35	БЕБ на Закарпатті упередило неефективне використання 8,8 млн грн місцевого бюджету
	08:35	Розвиток ринку біометану сприятиме зміцненню агросектору України - Мінагро
	08:29	Потенційно вже є 22 замовники послуг приєднання біометанових заводів - Газмережі
	08:21	Чим корисні кукурудзяні пластівці?
22.04.2024
	16:43	Українська інфраструктура готова до будь-яких темпів розвитку біометанової галузі - Нафтогаз
	16:38	Виробництво біометану має потенціал потужного росту - Герус
	16:34	Польські фермери припинили протест у пункті пропуску «Ягодин - Дорогуськ»
	16:10	У Полтаві судитимуть колишнього керівника комунального підприємства, якого БЕБ викрило у зловживанні службовим становище
	16:09	За незаконне проведення азартних ігор БЕБ у Києві повідомило про підозру 7 учасникам організованої злочинної групи
	12:43	Урожай сої може зрости до 5,2 млн тонн - оцінка Мінагро
	12:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:43	Пшеничні котирування в Чикаго виросли на тлі посухи у пшеничному поясі на Великих рівнинах у США
	11:35	Після рекомендацій БЕБ сільськогосподарське підприємство зменшило суму відшкодування ПДВ на понад 16 млн грн
	10:27	Озимі пшениця, ячмінь, жито на 3-18% площ охоплені хворобами
	10:11	Агрометеорологічні умови для росту і розвитку озимини та ярини задовільні
	08:55	Польські митники тимчасово не оформлюють фури на вʼїзд у РП
20.04.2024
	22:38	Какао оновлює рекорд: ціни перетнули нову історичну межу
	17:18	БЕБ на Волині вилучило контрабандні сигарети вартістю понад 1,76 млн грн
	10:37	Київщина, Миколаївщина, Одещина, Хмельниччина, Херсонщина, Чернігівщина розпочали сівбу гречки
	09:17	Ракетний удар РФ зруйнував ємності з агропродукцією в порту Південний
	08:35	Посол України закликав польських фермерів припинити блокаду кордону
	08:26	Більше третини сільськогосподарських земель на Харківщини не обробляється через війну
19.04.2024
	23:15	Аграрії України посіяли 2 млн га зернових
	18:33	Європейський інвестиційний банк цьогоріч надає Україні €560 мільйонів
	18:17	Зростання реального ВВП України в березні-2024 залишилося близьким до 5%
	16:10	Польські фермери блокують рух вантажівок у чотирьох пунктах на кордоні з Україною
	15:53	БЕБ на Львівщині скерувало до суду справу щодо незаконного використання товарного знаку всесвітньовідомої компанії
	14:24	Харків’янина судитимуть за незаконний продаж контрафактного пального. БЕБ скерувало справу до суду
	12:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:17	БЕБ повідомило про підозру посадових осіб філії Укрзалізниці за заволодіння держкоштами
	08:46	Туск закликав польських фермерів не блокувати кордон з Україною
	08:45	Україна знайде кошти для покриття бюджетного дефіциту цього року - Шмигаль
18.04.2024
	21:31	Німецький бізнес зацікавлений збільшувати інвестиції в ключові галузі української економіки, - Свириденко
	21:07	ЄС розробить додаткові тарифи на російські та білоруські агропромислові товари
	20:43	Український інвестиційний інструмент допоможе залучити до €40 мільярдів - Єврокомісія
	20:36	Великі німецькі підприємства зацікавлені в сільському господарстві, медицині, оборонній промисловості України
	20:34	Україна до кінця травня експортує залишки зерна, що спричинить зростання цін - УЗА
	20:33	Україні цьогоріч знадобиться $42 мільярди бюджетної підтримки - МВФ
	20:25	В І кварталі до бюджету надійшло ₴650 мільйонів від приватизації - ФДМУ
	17:54	У Києві судитимуть двох фальшивомонетників, у яких БЕБ вилучило понад 60 тис. підроблених доларів США
	17:03	Пшеничні котирування на біржі Чикаго знизилися до рівня місячного мінімуму на тлі зміцнення долара США
	16:26	ЄС виділить Україні ще EUR1,5 млрд перехідного фінансування Ukraine Facility наступного тижня
	16:25	Українці вважають найбільш негативною зовнішньою подією блокаду кордону поляками
	16:15	Польські фермери на 48 годин заблокували рух на кордоні з Україною - вимагають доплат
	16:05	Міжнародна морська організація допоможе Україні захистити експортний коридор
	15:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	13:08	Заволодіння 20 мільйонами доларів Укртатнафти: за матеріалами БЕБ судитимуть співучасницю схеми
	09:21	Урожай кукурудзи може скоротитися до 26,7 млн тонн в 2024 - Мінагро
	09:20	Занадто м'яка фіскальна політика США загрожує економіці країни та світу - МВФ
	09:19	"Кернел" повідомив про значне погіршення діяльності через ракетні атаки РФ